1、在妓院做丫頭的鄉下女孩小月桂（李夢飾），個高、沒裹腳，讓老闆新黛玉（白靈飾）很不滿意，卻深得洪門老大常力雄（胡軍飾）歡心，成為一代上海王的女人。常力雄在與同盟會代表黃佩玉（秦昊飾）接觸過程中被暗殺，小月桂孤助無緣，產女後流落鄉下。
2、歷經數年艱辛，小月桂成立灘簧班子，重返大上海，在第二代上海王黃佩玉幫助下，成為申曲名伶筱月桂（余男飾）。她發現黃佩玉與常力雄之死有關，遂與曾做兩代上海王跟班的餘其揚（鳳小嶽飾）設計，殺死黃佩玉，助餘其揚成為洪門山主中第一個銀行家。
3、該片根據作家虹影同名小說改編，講述了20世紀初上海灘十里洋場黑幫勢力的角逐紛爭，紛雜亂世中奇女子筱月桂與三代上海王之間充滿傳奇色彩的愛恨情仇的故事。
《上海王》主要講述筱月桂與三代上海王糾纏一生的故事，筱月桂本是鄉下丫頭，父母去世後她跟隨舅舅舅媽逃荒來到上海，她機緣巧合之下救了餘其揚，在餘其揚的引薦下成為一品樓辛黛玉的使喚丫頭，從此開始了自己傳奇的一生。
在一品樓，筱月桂認識了上海王常力雄，兩人漸生情愫，卻引來辛黛玉的嫉妒，想將她許配給山東秦老闆，在餘其揚的幫助下筱月桂逃離一品樓，卻被秦老闆綁架，後來常力雄將她救出，在兩人舉辦婚禮時，常力雄被黃佩玉刺殺而死。
之後筱月桂流落民間被戲班收留，再次回到上海的她已經成為戲班的臺柱子，成為第二任上海王的黃佩玉對她展開瘋狂追求，筱月桂藉助黃佩玉的勢力在上海站穩了腳跟，常力雄遇害真相揭曉後，筱月桂和餘其揚一起殺了黃佩玉。
餘其揚成為第三任上海王，他一直喜歡筱月桂，筱月桂也開始正視餘其揚對自己的感情，可惜兩人並沒能走到一起，餘其揚與商會的人不和被逐出商會，他為了保住筱月桂讓她親手殺了自己，最後筱月桂成為最後一任上海王並解散了浦江商會。
1、《上海王》主要講述了紛雜亂世之中奇女子筱月桂與三代上海王之間充滿傳奇色彩的愛恨情仇。
2、二十世紀初，父母雙亡的鄉下丫頭小月桂隨舅舅舅媽一起逃荒來到上海，為了生存，她在街頭求人買下自己。卻陰差陽錯於浦江商會搜救黃佩玉的混亂中救下了浦江商會的餘其揚，由此，在餘其揚的幫助下，一品樓的辛黛玉以10元大洋將她留下做了粗使丫頭。殊不知，小月桂傳奇的一生就在她押下手印的那一瞬間，悄悄的拉開了帷幕。
3、在一品樓，小月桂認識了浦江商會會長——上海王常力雄。常力雄是個講義氣、重情義的好男人，雖然貴為上海之王，卻願意吃小月桂親手所做的一碗“菜泡飯”，小月桂對常力雄充滿了景仰和崇拜。
4、常力雄對小月桂的喜愛令辛黛玉感到不安，她將小月桂視為眼中釘，順水推舟的欲將小月桂嫁給前來為小月桂贖親的山東秦老闆。小月桂誓死不從，在餘其揚涉險救助下，逃離了一品樓，不料卻被秦老闆發現，婚娶不成將小月桂綁架。關鍵時刻，常力雄親自出馬救出小月桂，從此激盪起小月桂的少女情懷。常力雄不顧眾人反對，迎娶了小月桂。卻在婚禮上被黃佩玉刺殺。
5、常力雄死後，小月桂流落鄉間，風雨之夜產下一生中唯一的女兒，辛黛玉奪過小月桂之女並謊稱小女已死，將小月桂趕出一品樓。自此，母女分離長達八年。
6、窮困潦倒的小月桂被一個跑江湖的戲班收留，從此以賣藝為生，數年後，戲班漂泊到上海，此時小月桂已成為戲班的臺柱。在機緣巧合之下，小月桂與餘其揚再次見面，兩人悲喜交集。
7、已然成為浦江商會第二代上海王的黃佩玉發現小月桂回到了上海，對她展開瘋狂追求，小月桂成為了黃佩玉身邊的女人，並利用黃佩玉逐漸在上海站穩腳跟，不斷開始積蓄力量。
8、常力雄當年遇害的真相逐漸浮出水面，為替常力雄報仇，小月桂同餘其揚等人設計，使黃佩玉得到應有的下場，餘其揚親手將其擊斃。
9、在小月桂身邊，有一個男人始終默默地關注著她，無私地幫助她，他就是餘其揚。小月桂在跌宕沉浮的命運中感覺到餘其揚的愛和扶持，黃佩玉死後，餘其揚成為了“浦江商會”的第三代上海王。但是，每個人都不過是命運的玩物，有情人終難成眷屬，餘其揚因與商會中他人不和，被逐出商會，在與小月桂兩命活一命的生死抉擇中，餘其揚將槍放在小月桂的手中，槍口對準了自己。
10、小月桂成為了最後一任浦江商會上海王，並在上任之日解散了浦江商會。
11、小月桂仰慕常力雄，利用黃佩玉，摯愛餘其揚，與三個男人的不同情感使她一步步走向頂峰，成為了上海的無冕之王。
12、是非成敗轉頭空，舊山依舊在，幾度夕陽紅。白髮漁樵江渚上，慣看秋月春風。一壺濁酒喜相逢，古今多少事，都付笑談中。
13、1988年，享年84歲的小月桂懷著對往事的深情追憶，對故人的不盡思念和對自身遭遇的唏噓感概，在香港安靜的去世。