什麼是可轉換債券

　　可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的證券。目前中國市場在上海交易的可轉債涉及博彙轉債等18個品種，深圳交易的可轉債涉及深機轉債等5個品種。

　　假定投資者持有在滬深兩市交易的可轉債，那麼作為交易品種，投資者可以在市場上按照交易的實時價格賣出，如果不作為可轉債品種賣出，則可以轉換成相對應的正股後賣出。

　　如何把可轉換證券轉換成相對應的正股。下面以110011歌華轉債為例子，假定持有總金額為1000元，即10張1.首先在股票交易軟體輸入程式碼110011，在歌華轉債的頁面點選f10，找到相對應的最新轉股價格。目前為14.79元，價格會變化。2.計算可以轉換的股數 可以轉換的股數=1000元/14.79元=67.61股。投資者可以將持有的1000元歌華轉債轉換成67股歌華有線的正股，所轉換的成功的股票在第二個交易日可以賣出。交易的方式為在股票買賣系統裡按照股票的操作方式進行。3.剩餘0.61股的處理方式當尾數不足1股時，公司將在轉股日後的5個交易日內以現金兌付。兌付金額為小數點後的股數乘以轉股價，即0.61股*14.79元=9.02元。

　　根據債券合同規定可以在一定期限之後，按規定的轉換比率或轉換價格轉換成發行公司股票的債券。 可轉換債券對投資者和發行公司都有較大的吸引力，它兼有債券和股票的優點。可轉換債券的售價由兩部分組成：一是債券本金與利息按市場利率折算的現值；另一是轉換權的價值。轉換權之所以有價值，是因為當股價上漲時，債權人可按原定轉換比率轉換成股票，從而獲得股票增值的惠益。 可轉換債券的發行，有兩種會計方法：一種認為轉換權有價值，並將此價值作為資本公積處理；另一種方法不確認轉換權價值，而將全部發行收入作為發行債券所得。

　　1、發債和償債的主體不同：可交換債券通常是上市公司的股東，可轉換債券是上市公司本身。

　　2、依據法規不同：可交換債券是《公司債券發行試點辦法》，可轉換債券是《上市公司證券發行管理辦法》，前者側重債券融資，後者側重股權融資。

　　3、發行目的不同：可交換債券包括投資退出、市值管理、資產流動管理，不一定用於投資專案。可轉換債券一般是用於投資專案。

　　4、所轉換股份來源不同：可交換債券是發行人持有的其他公司的股份，可轉換債券是發行人未來發行的股份。

　　5、股權稀釋效應不同：可交換債券換股不會導致總股本的變化，可轉換公司債券會使發行人的總股本擴大、攤薄每股收益。