1、逆回購與正回購是央行的公開市場操作工具之一。所謂正回購是指先向商業銀行等金融機構賣出有價證券，在一定的時間後再將有價證券收回;所謂逆回購是指先買入商業銀行的有價證券，一定的時間後再將有價證券賣出給商業銀行。
2、開展逆回購的時候。央行獲得質押的有價證券，把錢借給商業銀行，從而向市場投放了流動性，逆回購到期的時候則又收回了流動性;開展正回購的時候，央行以有價證券作為質押，向商業銀行借入資金，回收的流動性，到期的時候再將流動性釋放。
3、可見正回購到期和逆回購開展是央行向市場投放資金的行為。而正回購開展和逆回購到期則是央行向市場回籠資金的行為，將一定試點上央行投放的資金減去回籠的資金，則可以得出央行在該時點上對市場是淨投放還是淨回籠。
正回購具體指的就是一方以一定規模的債券作為抵押融入資金，並且承諾在日後的一段時間購回所抵押債券的交易行為。
這也是中央銀行經常使用的一種公開市場的操作手段，中央銀行利用正回購操作可以達到在市場當中回籠資金的效果，相比於央行票據來說正回購能夠減少運作的成本同時鎖定資金的效果也是比較強的。
逆回購具體指的就是資金融出方，將資金融給資金融入方收取有價證券作為抵押，並且在未來的時候收回本金和利息解除有價證券抵押交易的行為。
中央銀行逆回購是中國人民銀行向一級交易商購買的有價證券，並且約定在未來的一個特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購也是中央銀行向市場上投放流動性的操作，正回購就是中央銀行在市場當中收回流動性的操作。
股票回購對上市公司的影響主要表現在以下幾個方面 1股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的後續發展。 2股票回購無異於股東退股和公司資本的減少，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。
3股票回購容易導致公司操縱股價。 據傳，證監會有意允許券商開展股票回購業務，3家券商可能成為首批試點。本欄以為，這對於投資者是一柄雙刃劍，雖然能夠獲得短期融資，但是卻有可能放大風險。 股票回購業務，舉個簡單的例子，假定投資者張三持有1萬股中國石油601857股票，當時市價9。
8元，此時張三需要臨時用錢，但張三看好中國石油的後市，不願意賣出持股，此時張三便可以將中國石油股票按照7。8元的價格賣給券商，並約定一個月之後按照8元的價格買回，券商賺了0。2元的差價，張三獲得了臨時的週轉資金，大家都合適。 應該說，股票回購業務還是有一定價值的，但是它又與融資融券、股票質押有雷同的一面。
比如說，張三需要現金時，除了將股票賣給券商外，還可以用持有的股票作為抵押向券商融資，或者賣出一半股票，取出現金後，然後用融資融券的方式再買回一半股票，也能達到類似的目的，股票回購並不是惟一獲得資金的辦法。 其實，張三用股票換得現金後，還是面臨著比較大的風險，一是遇到股價下跌需要追加保證金的風險，二是到期無法籌得資金買回股票的風險。
這些風險都是張三無法迴避的，當然，融資融券、股票質押也需要面對這些問題。 本欄以為，A股市場並不適合全面開展股票回購業務，小範圍的試點還是可以的，但是其進入門檻不應太低，至少應與股指期貨、融資融券持平，過小的投資者或許並沒有應對保證金交易的經驗，如果強行參與，可能會有意想不到的麻煩。
如果估計不錯的話，能夠進行股票回購的股票池極有可能參照融資融券的股票池，並非所有的股票都能參與，同時仍在禁售期的有限售條件股不知道能否賣給券商，如果可以，或許相當多的限售股可能會成為死當，券商說不定一不小心就成了大股東。 應該說，試點券商完全有必要按照經營當鋪的思路去經營股票回購，隨時做好投資者不再買回股票的準備，對於投資者來說，也完全可以使用股票回購將自己的風險轉嫁給券商。
例如前期包鋼稀土600111因稀土價格保持高位而股價堅挺，此時看好包鋼稀土又不願意承擔過高風險的投資者，就可以將股票賣給券商，到需要回購時如果股價繼續上漲，那麼就買回股票，如果股價不斷走低，乾脆也就不要了，這也可以算是一種止損。