1、多層次資本市場是指滿足不同層級融資者和投資者需求的資本市場。中國的資本市場分為四個層次，分別對應一板、二板、三板、四板這四個市場。
2、一板。即滬深主機板市場，企業在主機板上市需要滿足的條件是最高的。
3、二板。即創業板市場，是為無法在主機板上市的中小企業、創業型企業、科技型企業提供上市融資的場所。
4、三板。主要是指新三板，新三板是指全國性質的中小企業股份轉讓系統，新三板又分為基礎層、創新層、精選層這三個層次。
5、四板。是指區域性股權交易市場，一般以省級為單位，由省級人民政府監管。
1、多層次資本市場是指滿足不同層級融資者和投資者需求的資本市場。中國的資本市場分為四個層次，分別對應一板、二板、三板、四板這四個市場。
2、一板。即滬深主機板市場，企業在主機板上市需要滿足的條件是最高的。
3、二板。即創業板市場，是為無法在主機板上市的中小企業、創業型企業、科技型企業提供上市融資的場所。
4、三板。主要是指新三板，新三板是指全國性質的中小企業股份轉讓系統，新三板又分為基礎層、創新層、精選層這三個層次。
5、四板。是指區域性股權交易市場，一般以省級為單位，由省級人民政府監管。
多層次資本市場主要由場內市場和場外市場構成。場內市場包括：主機板市場、創業板市場。場外市場包括：新三板市場、區域性股權交易市場。在資本市場上，不同的投資者與融資者都有不同的規模大小與主體特徵，存在著對資本市場金融服務的不同需求，這種多樣化需求決定了資本市場應該是一個多層次的市場體系。我國多層次資本市場從20世紀90年代發展至今，已經發展成了四個完整的層次，分別是主機板、創業板、全國中小企業股份轉讓系統、區域性股權交易市場。
資本市場有效的決定條件是理性的投資人、獨立的理性偏差、套利。 假設所有投資人都是理性的，當市場釋出新的資訊時所有投資者都會以理性的方式調整自己對股價的估計。 市場有效性並不要求所有投資者都是理性的,總有一些非理性的人存在。每個投資人都是獨立的，則預期的偏差是隨機的而不是系統的。如果假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預期一致，市場仍然是有效的。 市場有效性並不要求所有的非理性預期都會相互抵消，有時他們的人數並不相當，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業投資者會理性的重新配置資產組合，進行套利交易。專業投資者的套利活動，能夠控制業餘投資者的投機，使市場保持有效。