市盈率估值法介紹

　　1、市盈率估值法和市銷率估值法，是國外成熟的證券市場上常用的股票投資價值的評估方法，但他們作為單一指標具有一定的侷限性。以市盈率和市銷率相結合的方式可以共同體現上市公司的相對價值，更加有利於投資者對股票的投資價值作出正確的判斷。

　　2、根據盈率估值法和市銷率估值法的特點、應用的侷限性以及我國上市公司的成長性並結合實證研究的結論，提出以低市盈率和低市銷率相結合並加入成長因素的綜合價值評價方法進行股票價值評估能夠更客觀的反映我國上市公司的投資價值。

　　市盈率估值法是國外成熟的證券市場上常用的股票投資價值的評估方法，作為單一指標，具有一定的侷限性。

　　市盈率是一間公司股票的每股市價與每股盈利的比率。其計算公式：市盈率=每股市價/每股盈利。

　　市盈率指標對市場具有整體性的指導意義。市場的資金永遠向收益率高的地方流動，股票市場的整體平均市盈率基本上與銀行利率水平看齊。

　　現金流貼現模型是透過預測未來的現金流量，來進行估值。DCF估值法適用於：那些股利不穩定，但現金流增長相對穩定的公司。那些現金流能較好反映公司盈利能力的公司。 其中V為每股股票的內在價值，Dt是第t年每股股票現金流的期望值，k是股票的期望收益率。公式表明，股票的內在價值是其逐年期望現金流的現值之和。

　　DCF屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流（通常要預測15-30年）根據合理的折現率（WACC）折現，得到該項資產在目前的價值，如果該折現後的價值高於資產當前價格，則有利可圖，可以買入，如果低於當前價格，則說明當前價格高估，需迴避或賣出。