股票註冊制和核準制的區別

　　股票註冊制和核準制的區別是，證券發行稽核機構只對註冊檔案進行形式審查，不做實質判斷。而核准制是實質管理，證券發行不僅要以真實狀況的充分公開為條件，還必須符合證券管理機構制定的發行的實質條件，核准制的目的在於禁止質量差的證券公開發行。

　　股票發行註冊制主要是指發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報檔案的全面性、準確性、真實性和及時性作形式審查，不對發行人的資質進行實質性稽核和價值判斷而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。

　　核准制是上市公司股票申請上市須經過核准的證券發行管理制度；發行人在申請發行股票時，不僅要充分公開企業的真實情況，而且必須符合有關法律和證券監管機構規定的必要條件，證券監管機構有權否決不符合規定條件的股票發行申請：證券監管機構對申報檔案的全面性、準確性、真實性和及時性作審查，還對發行人的營業性質、財務狀況、經營能力、發展前景、發行數量和發行價格等條件進行實質性審查，並據此作出發行人是否符合發行條件的價值判斷和是否核准申請的決定。

　　註冊制與核准制的主要區別在於稽核機關是否對公司的價值作出判斷。在註冊制下，證券發行稽核機構只對註冊檔案進行形式審查，不進行實質判斷；核准制在公司上市時需要證券監管機構稽核，稽核通過後才能上市。

　　註冊制重要的特徵在於：只檢查公開的內容是否齊全，格式是否符合要求，同時堅持市場經濟中的貿易自由原則，不以行政機關禁止、限制一種證券的發行，且主張事後控制。

　　而核准制不僅行政機關要對披露內容的真實性進行核查與判斷，而且還需要行政機關對披露內容的投資價值作出判斷，對發行人是否符合發行條件進行實質稽核，並主張事前控制。

　　註冊制與核准制相比，註冊制具有發行人成本更低、上市效率更高、對社會資源耗費更少，資本市場可以快速實現資源配置功能，稽核時間相對比較短。

　　1、註冊制本質上只是一個形式上的稽核，主管機構只負責審查發行申請人提供的資訊和資料是否履行了資訊披露義務。而核准制則是一個實質的稽核，只有符合證券管理機構制定的若干適於發行的實質條件的公司才有資格發行。

　　2、在註冊制下上市公司上市是比較簡單的，而核准制則是比較難的，因而前者企業的價值往往是可以交給市場判斷，而並非需要稽核機關進行處理。對此，前者就完全避免了一些公司透過包裝上市，然後一上市就出現業績大雷的現象。

　　3、註冊制下，新股的發行價格、規模，發的股票市值多少，發行節奏都要透過市場化方式決定，這樣個股的價值就比較確定。但是在核準制之下，由於稽核時間的長短，這就導致了股票市場上市個股的稀缺性，高估值現象頻發。