轉板上市與IPO上市有哪些不同

　　1、上市方式不同：轉板上市不涉及新股發行，因此沒有首次發行價格，上市首日的開盤參考價為轉板公司在新三板精選層最後一個有成交交易日收盤價；轉板上市只是變更股票交易場所，沒有公開發行新股，因而無需履行註冊程式，也就無需經中國證監會核准或註冊，由上交所、深交所依據上市規則進行稽核並作出決定。

　　2、稽核時間不同：在轉板稽核方面，轉板上市申請檔案與IPO上市基本保持一致，而轉板稽核時、問詢限由6個月壓縮到4個月，估計是直接IPO的2/3，滬深交易所基本保持一致。

　　3、上市條件不同：轉板上市的市值指標，按照轉板公司向交易所提交轉板上市申請日前20個交易日、60個交易日、120個交易日收盤市值算術平均值的孰低值為準。

　　4、限售期與督導期不同：已盈利的精選層企業，公司控股股東、實際控制人及“董監高”人員轉板上市後的限售期為12個月，短於直接IPO的36個月；非盈利企業的限售期要求與直接IPO保持一致。沒有或者難以認定控股股東、實際控制人的，應當參照控股股東、實際控制人進行股份限售的股東範圍，對相關股東所持股份限售12個月。

　　1、標的不同：可轉債基金投資與可轉債，可轉債既具備普通債券還本付息的性質，又可以在轉股期轉成股票，也可以在二級市場中賣出可轉債以獲得收益。

　　2、風險收益不同：可轉債可以在二級市場交易，價格會隨著正股波動，潛在波動大，而普通債券的波動相對要小一些，因此可轉債的基金風險與收益要高於普通債券基金。

　　3、數量不同：在公募基金市場上，可轉債基金的數量要小於普通債券基金。

　　4、實際上：大多投資可轉債基金並不是將所有的資產都配置到可轉債中去，為了保證其可轉債投資風格，大部分會對其投資倉位進行限制。以長信可轉債為例，基金合同約定投資於固收類資產的比例不得低於基金資產的80%，投資可轉債的比例不得低於固收類資產的80%。

　　1、交易場所不同：要約收購只能在證券交易所進行，協議收購可以在之前交易所外透過協議轉讓股份的方式進行。

　　2、收購條件不同：收購人持有上市公司發行在外的股份達到30%時，如果想要繼續收購就要採用要約收購的形式，持有上市公司股份達到90%以上時，收購人負有強制性要約收購的義務，而協議收購的對收購人所持有股份的比例無限制。

　　3、收購人的態度不同：協議收購通常是善意的，收購者與目標公司的控股股東或大股東本著友好協商的態度訂立合同收購股份以實現公司控制權的轉移。要約收購又被稱為敵意收購，要約收購的物件則是目標公司全體股東持有的股份，不需要徵得目標公司的同意。

　　4、適用的物件不同：要約收購中收購傾向於選擇股權較為分散的公司，以降低收購難度。協議收購多選擇股權集中、存在控股股東的目標公司，以較少的協議次數、較低的成本獲得控制權。