近期巴西農民惜售為美豆出口銷(xiāo)售提供契機，美豆出口需求仍保持較好水平對美豆價(jià)格形成支撐，但隨著(zhù)中國近月船期大豆逐漸采購完畢以及即將面臨巴西大豆出口的強力競爭，美豆良好的出口需求難以為繼，巴西大豆豐產(chǎn)將是美豆價(jià)格難以向上突破的最大原因，預計短期內美豆價(jià)格仍將在1020-1080美分/蒲式耳區間震蕩。
此外，巴西雷亞爾兌美元匯率最新報價(jià)為3.084，創(chuàng )2015年6月以來(lái)最低水平。在此匯率下，巴西農民惜售情緒較強制約巴西大豆出口銷(xiāo)售進(jìn)度，同時(shí)也刺激巴西大豆出口貼水市場(chǎng)保持堅挺。巴西大豆4、5月船期CNF升貼水報價(jià)對CBOT5月合約分別升水123美分/蒲式耳和125美分/蒲式耳，與美灣大豆4、5月船期大豆升貼水報價(jià)基本持平，往年在巴西大豆收獲季，巴西大豆出口貼水一般較美豆低20-40美分/蒲式耳。
后期巴西大豆貼水市場(chǎng)或將有所走弱：隨著(zhù)巴西大豆收獲進(jìn)度的不斷加快（目前在20%左右），巴西大豆豐產(chǎn)基本已成為市場(chǎng)共識，近期巴西天氣良好利于大豆收獲進(jìn)度進(jìn)一步加快，后期巴西大豆將面臨龐大的出口壓力，尤其是4、5月船期將得到體現，目前巴西大豆CNF升貼水水平基本與美豆持平，巴西大豆成本優(yōu)勢并不明顯或將壓制貼水市場(chǎng)走弱以增加出口競爭力。
雖然美豆價(jià)格下跌，但國內豆粕期貨價(jià)格在周一突破3000元/噸后持續回落，進(jìn)口大豆盤(pán)面壓榨利潤下降。監測顯示，美灣大豆3月船期對大商所5月合約壓榨利潤為-30元/噸（包含加工費用130元/噸，下同）；巴西大豆4月船期對大商所5月合約壓榨利潤為20元/噸，均較周初下跌40元/噸。目前國內大豆現貨壓榨利潤為70-170元/噸，較去年12月下旬的高點(diǎn)回落近300元/噸，但在目前的大豆壓榨利潤水平下，以及結合后期大豆到港的情況，后期油廠(chǎng)開(kāi)機率仍將繼續提升。
豆油方面，昨日國內外油脂市場(chǎng)以及原油市場(chǎng)均表現疲軟，大商所豆油期貨價(jià)格下跌，國內各地豆油現貨價(jià)格普遍下跌，跌幅為30-100元/噸。監測顯示，遼寧大連地區一級豆油價(jià)格為7170元/噸，天津地區價(jià)格為7280元/噸，山東日照地區價(jià)格為7120元/噸，江蘇張家港地區價(jià)格為7160元/噸，廣東廣州地區價(jià)格為7050元/噸。
受春節假期影響，油廠(chǎng)停機放假，豆油產(chǎn)量有限，但貿易商基本在節前已備足庫存，近期基本以消化前期庫存為主，加之節后油脂消費需求下降，國內豆油庫存基本保持穩定。截至昨日，國內豆油庫存為115萬(wàn)噸左右，與上周的116萬(wàn)噸基本持平，較節前的106萬(wàn)噸增加8.5%，較上年同期的84萬(wàn)噸增加36.9%，較近三年同期均值的93萬(wàn)噸增加23.7%。
