美債倒掛什麼意思

　　2019年5月9日，CBOT10年期美國國債期貨主力ZNM9衝高回落，上漲0.19%，成交202.6萬手。美股跌幅收窄。美國10年期國債收益率跌破3個月期國債收益率，這就是所謂的“倒掛”。

　　美聯儲以及美國總統唐納德-特朗普的首席經濟顧問拉里-庫德洛都認為，三個月期美國國債和十年期美國國債之間的收益率曲線是至關重要的一個指標。

　　在美國東部時間2019年5月9日週四早上9點58分前後，基準十年期美國國債收益率下跌至2.426%左右，而三年期美國國債收益率則徘徊在2.429%附近。

　　美國國債，是指美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債。根據發行方式不同，美國國債可分為憑證式國債、實物券式國債（又稱無記名式國債或國庫券）和記賬式國債3種。

　　1、美債倒掛意味著美國長期國債的收益率低於短期國債的收益率，即投資者認為市場短期可能不具有特別大的風險，但長期趨勢一定是向下的。這個指標凸顯了投資者對經濟可能陷入衰退的憂慮情緒，所以美債倒掛的出現往往會導致股市和其他市場劇烈震盪。美債倒掛是一個很明確的經濟衰退訊號，尤其是在過去七次經濟衰退發生之前，資本市場都發生過美債倒掛的現象。

　　2、美債倒掛一般是有兩種情況，第一是短期國債的收益率居高不下導致的，這種情況的發生是因為過度緊縮的貨幣政策導致經濟增長速度放緩，所以投資者集中在短期而賣出長期債券導致的；第二是投資者對未來經濟增長的憂慮刺激了市場對比較安全的長期國債的需求減弱，從而壓低了長期利率，這種情況發生後往往意味著危機即將到來。

　　3、美債倒掛出現後，市場後續是有一定的機率進入衰退的，但是它並不意味著市場一定會衰退。廣泛意義來說，美債倒掛是投資者對未來的擔憂，所以它能否實現還是要看基本面怎麼執行，執政者如何操作。

　　拋售美債是指賣出持有的美國國債或者債券。美國國債是美國政府發行的債券，即由美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債。拋售美國國債會引發其國債價格下跌，同時也意味著該筆拋售資金撤出美國。

　　需要注意的是，拋售美國國債雖然會使其國債價格下跌，但卻會導致購買美債的收益率上升；且如果拋售美債後的美元資金仍然投向美元資產，對美元匯率也不會產生明顯影響。外匯儲備持有美國國債是一個市場的投資行為，拋售、增持或減持美國國債都是正常的投資操作。