美債倒掛意味著什麼

　　1、美債倒掛意味著美國長期國債的收益率低於短期國債的收益率，即投資者認為市場短期可能不具有特別大的風險，但長期趨勢一定是向下的。這個指標凸顯了投資者對經濟可能陷入衰退的憂慮情緒，所以美債倒掛的出現往往會導致股市和其他市場劇烈震盪。美債倒掛是一個很明確的經濟衰退訊號，尤其是在過去七次經濟衰退發生之前，資本市場都發生過美債倒掛的現象。

　　2、美債倒掛一般是有兩種情況，第一是短期國債的收益率居高不下導致的，這種情況的發生是因為過度緊縮的貨幣政策導致經濟增長速度放緩，所以投資者集中在短期而賣出長期債券導致的；第二是投資者對未來經濟增長的憂慮刺激了市場對比較安全的長期國債的需求減弱，從而壓低了長期利率，這種情況發生後往往意味著危機即將到來。

　　3、美債倒掛出現後，市場後續是有一定的機率進入衰退的，但是它並不意味著市場一定會衰退。廣泛意義來說，美債倒掛是投資者對未來的擔憂，所以它能否實現還是要看基本面怎麼執行，執政者如何操作。

　　2019年5月9日，CBOT10年期美國國債期貨主力ZNM9衝高回落，上漲0.19%，成交202.6萬手。美股跌幅收窄。美國10年期國債收益率跌破3個月期國債收益率，這就是所謂的“倒掛”。

　　美聯儲以及美國總統唐納德-特朗普的首席經濟顧問拉里-庫德洛都認為，三個月期美國國債和十年期美國國債之間的收益率曲線是至關重要的一個指標。

　　在美國東部時間2019年5月9日週四早上9點58分前後，基準十年期美國國債收益率下跌至2.426%左右，而三年期美國國債收益率則徘徊在2.429%附近。

　　美國國債，是指美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債。根據發行方式不同，美國國債可分為憑證式國債、實物券式國債（又稱無記名式國債或國庫券）和記賬式國債3種。

　　美債收益率曲線是由短期利率（通常指1年、2年、3年期國債）和長期利率（通常指10年、20年、30年期國債）構成。短期利率在通常情況下是低於長期利率的。由於長期利率反映的是實際的經濟發展情況，當長期利率低於短期利率時，這種情況被稱為收益率曲線“倒掛”。美債收益率曲線自2007年以來再次出現“倒掛”，間接表明了投資者對未來經濟增長的前景並不樂觀。

　　過去50年來，這種情次只發生過6次，每次訊號出現後平均311天，經濟就陷入衰退。最近的一次就是2007年10月，“倒掛”出現後緊接著發生了美國次貸危機，全球金融市場暴跌。

　　債息倒掛能夠引發股災出現，令經濟步入衰退寒冬，原因是美國國債作為全球參與資金最多的投資工具，其一動一靜表現與股市與經濟狀況、企業未來盈利表現等息息相關。