資本結構融資順序理論是什麼

　　1、融資順序理論是梅耶斯提出的；

　　2、該理論認為，投資者之所以對企業的資本結構感興趣，實際上是因為當企業公佈其選定的資本結構時，股票的價格就會產生變化。這種變化可解釋為資訊效應，它與如何達到這個資本結構本身沒有關係。這是因為，企業負債水平的變動向市場傳遞了一個有關企業價值變化的訊號。當企業增加債務減少權益時，意味著企業借債能力提高，企業價值增加，市場接受到這個好訊息，股票價格就會上升，反之亦反；

　　3、融資順序理論包括三個基本點：1、企業將以各種藉口避免透過發行普通股或其他風險

　　1、淨收益理論：該理論認為，利用債務可以降低企業的綜合資金成本。由於債務成本一般較低，所以，負債程度越高，綜合資金成本越低，企業價值越大。當負債比率達到100%時，企業價值將達到最大。

　　2、淨收益理論：該理論認為該理論認為，資本結構與企業的價值無關，決定企業價值高低的關鍵要素是企業的淨營業收益。雖然債務資金降低了企業的成本，但同時也加大的企業的風險，增加了企業的權益成本。

　　3、MM理論：MM理論認為，在沒有企業和個人所得稅的情況下，任何企業的價值，不論其有無負債，都等於經營利潤除以適用於其風險等級的收益率。

　　4、代理理論：代理理論認為，企業資本結構會影響經理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業未來現金收入和企業市場價值。

　　5、等級籌資理論：該理論認為債務籌資的成本低於股票籌資，但是企業負債應該適度，而且企業應該保持一定的負債容量以應對未來可能的變化。

　　有利於最大限度地增加所有者財富，能使企業價值最大化。企業加權平均資金成本最低。資產保持適當的流動，並使資本結構富有彈性。其中加權平均資金成本最低是其主要標準。是指企業各種資金的來源構成及具比例關係。廣義的資本結構是指企業全部資金的來源構成及其比例關係，不僅包括主權資本、長期債務資金，還包括短期債務資金。狹義的資本結構僅指主權資本及長期債務資金的來源構成及其比例關係，不包括短期債務資金。最佳的資本結構，是指企業在一定時期內，使加權平均資金成本最低、企業價值最大時的資本結構。